天博·体育世界银行专家解读绿色金融市场最新动态：绿色信贷——为低碳社会转型融资编者按：碳中和的提出，不仅标志着环保领域政策上升为国家大计，更是我国对国际社会所做出的庄严承诺。近期，各大金融机构发行了包括绿色债券在内的一系列金融产品，为助力绿色产业发展做出了较大贡献。实际上，除了绿色债券以外，金融市场支持新兴可持续产业发展的路径方兴未艾，发展研究院编译此文，希望以此文增进读者对绿色金融市场的认识，了解该领域的最新进展。

　　气候变化的种种效应已经成为了越南的新常态天博·体育。这些效应包括海平面上升、热浪及高温天数的增多天博·体育。与之同时发生的是，越南的温室气体排放大幅度增加。在2010年到2030年这20年间，预计越南的累计温室气体排放将增加五倍，人均排放将增加四倍，同时碳强度（单位GDP碳排放）将增加百分之二十。这些巨大挑战，当然也需要巨大的投资来回应。

　　从全球范围来看，可以看到，在对全球变暖问题以及该问题所造成的巨大经济成本和金融行业损失的担忧的驱使下，部门对减少气候变化的投资非常有兴趣。这一兴趣最直接的反映来源于绿色债券市场的急速增长。发行量于2019年激增至2500亿美元。绿色债券是一种投资环境友好项目的固收金融工具，对于越来越多的既想通过自身投资为环境保护带来有益影响，同时又希望挣得一定收益的投资者来说，是非常有吸引力的。

　　资本市场对投资绿色经济转型至关重要。然而，这些市场在许多发展中国家依然缺乏发展。这些国家的银行和金融机构能够通过引导资本流投资至更加环保的项目和绿色科技的方式，对降低经济迅速发展所导致的碳足迹起到重要作用。

　　央行等金融监管机构有能力有效激励银行为环境友好的项目提供资本渠道。新兴市场的监管机构近期正在使用规范、指引、税收、财政和非财政激励、奖励机制等种种手段，并起到了很正面的作用。

　　绿色信贷，以对节能减排项目的直接为例，占全中国前21家银行总额组合的10%。而这要感谢中国银行业监督管理委员会和中国人民银行出台的带有强制性的绿色信贷指导意见。

　　马来西亚政府的绿色技术融资计划有28家银行和金融机构的参与，共涉及319个项目，截止至2018年7月，计划总额达8.75亿美元。该计划为符合要求的项目提供百分之二的利率优惠。

　　孟加拉国银行机构的绿色组合从242亿孟加拉塔卡升至941亿孟加拉塔卡。2018年年后，中央银行规定了金融机构最低百分之五的配额需支持绿色产业融资。

　　使用银行为绿色项目融资并非新鲜事，但在2018年12月，市场协会，在与行业内领先的金融机构的共同努力下，设计了一套为对环境有明显益处的项目进行融资的标准化产业模板。绿色原则（The Green Loan Principles, GLPs）是在广受认可的绿色债券原则（The Green Bond Principles, GBPs）的基础上设立的。

　　应用全球一致的方法来识别是否足够“绿色”（环境友好）能够有效帮助银行金融机构追踪绿色占其总额的比重，并与自身的可持续性要求进行比较，同时，还能帮助这些机构转移资本流，限制对即将受气候灾害冲击的项目的投资。符合“绿色原则”的能够帮助监管机构在使用财政补贴和税收减免时，能够直接套用目前已被广为接受的评价标准，让一些需要“小投资”的“小项目”可以获得更加便宜的融资。当然，银行和金融机构也可将上述的转变为债券。

　　虽然还在发展的早期阶段，但标签绿色贷的发行量在2018年已达到600亿美元。在东盟地区，ING发行了第一支符合绿色原则的，用以支持Sunseap集团（新加坡最大的清洁能源集团）的大规模屋顶太阳能项目。

　　还有一种正受到国际关注的产品是可持续性。也叫做“环境、社会与治理关联（ESG-Linked Loan）”或正面激励。这种允许企业较为宽松和一般性的使用资金，并不强制要求资金一定要流入环保项目。这种的定价机制基于人的环境、社会和治理（Environmental, social and governance, ESG）评分或者企业近期的可持续性成就（例如节能减排）的基础之上天博·体育。如果借款人达到的上述的可持续性目标，他就可以获得优惠利率。ESG分数越低，则利率越高。这种标准也是由市场协会制定的。

　　总部位于荷兰的国际农业企业路易达芙（LDC，Louis Dreyfus），拥有两种可持续性机制，7.5亿美元。一个是7.5亿美元的北美地区循环额度（Revolving Credit Facility, RCF），另一个是亚洲地区的6.5亿美元循环额度。只要能够在可持续性上获得进步，路易达芙能够从上述借款机制中获得利率优惠。同时，相关改善将接受独立审计。目前的市场上，诺基亚（15亿欧元）、CMS能源（14亿美元）也都有自己的可持续性机制。

　　面临全球对环保融资的需求不断增加，这类的供给将会不断增加，尤其是从那些希望为环保事业做出更大贡献，决心降低自身碳足迹的企业那里。