天博·体育零碳金融促创新 开创绿色发展新范式 新刊亮相2020年习主席向世界做出的碳达峰、碳中和承诺，彰显了中国作为最大新兴经济体国家积极应对气候变化、走绿色低碳发展道路的深远决心。党的二十大报告强调构建高水平社会主义市场经济体制要健全宏观经济治理体系天博·体育，发挥国家发展规划的战略导向作用，也强调促进人与自然和谐共生要协同推进降碳、减污、扩绿、增长，表明我国生态文明建设开始进入以降碳为重点的战略新阶段。碳中和国家战略必然在未来40年深刻改变整个社会的能源结构、产业结构、投资结构和生活方式，也对中国零碳金融发展指明了方向和核心要求。

　　经济走向碳中和，金融走向零碳金融。在碳中和大潮的推动下，全球面临着工业以来最重要的金融范式变更，需要前所未有的资金投入和新的金融产品、全新的风险管理系统和金融监管体系，并将由此形成新的全球零碳金融标准、规则、市场和金融治理框架，全球金融业正全面而迅速地进入零碳金融时代。西方主要经济体纷纷从既有的支持环保、绿色、气候、可持续的金融政策、制度和市场出发，致力于在金融的理论、政策、实践、国际竞合等各个层面转向零碳金融，打造和推广具有本土优势和发展潜力的新金融模式，强调重塑合作与竞争并存的新国际金融治理格局。零碳金融成为全球金融开放、合作和竞争的聚焦点。

　　中国自2015年开始全面构建绿色金融战略体系，短短几年时间已取得长足的发展和亮眼的成绩，在绿色金融顶层设计和体系建设、绿色金融产品和服务创新、气候环境风险管理政策设计、地区绿色金融和气候投融资实践、绿色金融国际合作等方面走在全球前列。中国本外币绿色余额、境内绿色债券存量规模分别居全球第一、二位天博·体育，在政策探索和市场实践方面都为向零碳金融转型奠定了良好的基础。

　　绿色金融向零碳金融的跨越发展仍面临突破性的挑战：一是全面统筹推进零碳金融体系的构建，需要基于对增长范式转变的深刻理解；二是政府主导和市场结合必须在整个利益机制和方向上有很强的社会主导，重要挑战在于如何价格化；三是风险管理体系和模式的全面调整，要纳入气候变化相关物理风险、转型风险及其相互影响；四是要推动零碳金融市场生态的建设和深化，金融投融资要契合并促进零碳经济的广度、深度和结构性发展；五是碳中和的全球性意味着需要全球协同的金融解决方案，要继续扩展和深化中国金融参与国际零碳金融合作和竞争的行动举措。

　　在全球碳中和进程及向零碳金融转型过程中，中国金融正和国际金融业处于同一起跑线上。弥合绿色金融和零碳金融之间的差距，需要建立一个概念上的突破，也需要构建一个全面的整体政策框架和机制，将未来的需求和现状连接起来，以全新的零碳金融体系和零碳金融模式全面支持实现碳中和转型所要求的经济社会系统性变革。与此同时，以中国为代表的广大发展中国家尚未完成工业化进程，决定了其实现碳中和只能走“发展与治理同步”的新路，这也意味着新的零碳金融模式还要助力高碳排放且金融资源匮乏的发展中国家共同走向碳中和，携手实现应对气候变化的人类共同目标。

　　以此为宗旨，在迈向零碳金融的转型过程中，中国将以负责任发展中大国身份定位世界 零碳金融大潮的引领者和核心参与者，积极探索人类历史中前所未有的零碳金融发展范式，开创性推进中国零碳金融体系建设，与全球共享转型方案和成果天博·体育。

　　在迈向零碳金融的转型过程中，中国将以负责任发 展中大国身份定位世界零碳金融大潮的引领者和核 心参与者，积极探索共享经验。

　　2023年10月召开的中央金融工作会议强调，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 五篇大文章；2023年12月召开的中央经济工作会议指出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快打造绿色低 碳供应链。自2015年开始全面构建绿色金融战略体系以来，我国绿色金融顶层设计和体系、绿色金融产 品和服务、气候环境风险管理政策设计、地区绿色金融和气候投融资实践、绿色金融国际合作均走在世界 前列，为向零碳金融转型奠定了良好的基础。与此同时，西方主要经济体也致力于从金融理论、政策、实 践、国际竞合等各个层面转向零碳金融，打造和推广具有本土优势和发展潜力的新金融模式。正值2024 年开年之际，为加强经济宣传和引导，《清华金融评论》推出“零碳金融促创新，开创绿色发展新范 式”封面专题，邀请监管、机构、专家学者等从基础设施建设、风险管理系统和金融监管体系构建，以及 标准、规则和金融框架完善等角度，深入探讨如何开创性推进中国零碳金融体系建设，走出有中国特色的 零碳金融发展之路。

　　需要加大力度推进气候融资的国际合作，在规制衔接、金融创新上拓展空间，同时积极开展与多边金融机构的合作。

　　中国宏观经济研究院能源研究所研究员姜克隽、浙 江工业大学浙江碳中和研究院助理研究员贺晨旻：零碳金融：中国走在最前列

　　气候变化的国际合作可以为中国提供一个展示发展的舞台，利用自身能源转型和技术发展，通过国际合作、产业和技术优势，减少减排成本，促进经济发展。

　　清华大学五道口金融学院副院长、清华大学国家金融研究院副院 长 张晓燕、清华大学五道口金融学院博士后研究员张远远： 我国绿色债券的发展现状、存在问题及对策研究

　　商业银行投行机制灵活、贴近市场，在创新发展科创金融绿色债券是重要的绿色金融产品，其作为提高环境效率的新型融资工具，为企业绿色项目投资提供了直接的融资渠道，对推动经济绿色低碳转型发展具有重要作用。方面具有天然优势，是联结“资本-科技-产业”的重要纽带。

　　国泰君安证券副总裁、机构与交易业务委员会总裁罗东原：助力实现“双碳”目标，证券行业大有可为 ——证券行业在碳交易市场的业务实践与未来展望

　　聚焦到证券行业上，经过近几年的摸索和创新，当前证券公司在碳市场中扮演了信息和服务中介、交易中介、融资者和产品提供方这四种角色。

　　江苏银行金融市场风控部总经理吴悦、江苏银行金融 市场风控部洪英豪、江苏银行金融 市场风控部叶浩：绿色债券市场运行情况研究及建议

　　我国绿色债券市场已基本形成较为完善的基础体系，但在发行、审核、存续期管理等方面存在诸多共性特点和问题，建议从监管、金融机构、投资者等方面采 取措施进一步促进市场发展。

　　发展完善全国碳市场，仍须扎实做好相关基础管理工作，优化碳金融工具，加强碳市场和金融市场资本市场的协同，为引导更多资金投向绿色低碳发展创造条件。

　　零碳金融信息披露课题与零碳金融投融资机制课题组：我国企业零碳信息披露及零碳融资的发展现状及思考

　　73.2%的企业认为建立“国际或国内较统一的零碳信 息披露准则”对企业披露有帮助，66%的企业认为需 要监管方制定明确的规则和指引。

　　中央财经大学绿色金融国际研究院院长，中央财经大学—北京银行双 碳与金融研究中心主任，财经研究院、北京财经研究基地研究员王遥、中 央财经大学绿色金融国际研究院绿色金融研究中心主任任玉洁：服务实体经济， 从绿色金融向零碳金融迈进

　　立足“双碳”目标下经济高质量发展的变革内涵，绿色金融也需要向零碳金融迈进，以不断丰富的内涵与作用路径，实现对广泛、深刻变革的有效支持。

　　中央财经大学绿色金融国际研究院首席经济学家刘锋、中央财经大 学绿色金融国际研究院首席经济学家研究室研究助理、中央财经大学财经研究院 博士研究生李雨珊：碳中和目标与零碳金融机制构建

　　碳中和目标的确立极大地丰富了金融支持气候变化应对和可持续发展的内涵，从而引发了金融领域的一场 “范式转变”。

　　南开大学金融学院硕士研究生董旭、南开大学金融学院金融研究 所所长、教授李全、南开大学金融学院博士研究生詹开颜：财政政策协同助力零碳金融发展的中国模式探究

　　财政政策应对零碳金融发展提供全面扶持，并有必要在零碳金融发展进程中实现其良好的自给，以有效反哺财政，为我国经济增长与绿色转型提供高效的零碳金融体系支撑。

　　中证金融研究院助理研究员李川、丁一、清华大学五道口金融 学院财富管理研究中心研究专员殷子涵：境外碳定价机制对我国的启示与几点建议

　　碳税和碳交易系统在推动全球绿色转型方面各有优 势。各国可以根据自身情况选择其中的一种作为政策工具，或者两者同时使用，形成覆盖范围的相互补充和价格机制的相互支撑。

　　香港和上海在建设国际金融中心过程中应该错位发展，差异化竞争，发挥各自的比较优势，实现整个 国家利益最大化。

　　北京体育大学体育商学院副教授、清华大学五道口金融 学院兼职研究员马天平、国家开发银行高玺晶：地方金融安全指数的构建：基于金融服务实体的省份比较视角

　　通过分析判断地方金融安全指数的数值和变化趋势，可对未来一定时期内该地的金融风险情况进行评估，得出我国各地金融安全指数的波动情况。

　　国家外汇管理局外汇研究中心研究二部处长刘旭、国家外汇管 理局外汇研究中心博士后兰盈：伊拉克外汇管理改革及对我国深化中东国家货币金融合作的启示

　　在战争经济恢复良好、储备充足的条件下，伊拉克 央行提速外汇改革，推出了一揽子政策组合拳。这 对我国深化与中东国家货币金融以及推动外汇改革具有重要启示。

　　清华大学五道口金融学院与中国人民银行金融研究所联合培养博士田园、清华大学五道口金融学院副教授、清华大学恒隆房地产研究中心货币与 财政政策研究室主任金涛：离岸人民币汇率和利率的联动关系及调适对策

　　应拓宽离岸和在岸资本市场的互联互通机制，维护人民币在岸汇率的稳定，拓宽人民币离岸市场的深度。

　　香港银行业可秉持新发展理念，积极融入国家及香港本地的重大发展战略，通过创新引领，加强绿色金融 和ESG等新兴业务领域的拓展，通过科技赋能，加快数字化转型升级，坚持底线思维，提高全面风险管理水平，推动各项业务实现高质量和可持续发展。

　　城商行要找准在多层次金融体系中的位置，将金 融改革中的挑战转化为发展机遇，发挥自身比较 优势，以专心、细心、贴心服务，赋能产业发展、服 务实体经济、满足百姓需求。

　　中国银行研究院国际金融团队主管、中国人民大学国际货币所特约 研究员边卫红、中国人民大学财政金融学院硕士研究生董力铭：外国持有美国证券的历史演进及结构性变化逻辑

　　外国对美投资呈现出区域配置多元化的特征，来自发达经济体的投资占据主导地位，外国私人部门的重要性持续攀升。

　　江西财经大学深圳研究院客座教授汤卫忠、深圳市人才安居集团 政策研究主管宫妤颖、深圳市人才安居集团深圳大学博士后研究员艾非：保障性租赁住房REITs持有人特征和价格波动分析

　　保障性租赁住房REITs相较于其他类型的基础设施REITs收益情况更加稳定，底层资产优质。但考虑到市场流通规模较小、短期投资资金持有占比较大等实际情况，市场价格也会出现较为明显的波动。

　　由于跨境理财通的南向投资者门槛远低于传统私人银行服务，因此跨境理财通将令内地客户的基础从目前以高净值客户群为主向中高端个人客户延伸，为香港资产管理行业带来更多的业务机遇。

　　商业银行投行部门应加大产品创新力度，构建起产业园区房地产投资信托基金全生命周期的金融服务 体系，打造“资产创设—设立发行—扩募运营”全流 程一体化的投行服务。

　　DAO作为一种运用于互联网、依靠计算机代码 运转的创新型自治组织，长期游离于传统法律框架之外，尤其是在加密资产和Web3.0领域，这一弊端的风险隐患越趋凸显，引起国际监管机构和相关部门的高度关注。

　　作为经济减震器和社会稳定器，保险在助力完善科技创新体系和实现高水平科技自立自强方面大有可为，必须发挥更大作用、做出更大贡献。

　　清华大学五道口金融学院副教授、清华大学五道口金融学 院科创金融研究中心副主任安砾：组合驱动的处置效应

　　投资者整体投资组合的盈亏对其是否表现出处置效应有很大影响，投资组合盈利时，股票的处置效应会明显减弱，但在亏损时则较为显著。

　　清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心高级研 究专员郭翔宇、清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心初 级研究专员余健、清华大学五道口金融学院不动产金融研究 中心研究助理王梓璇：全生命周期视角下的城中村改造金融模式创新

　　为有效解决城中村改造全流程所涉及的资金问题，从充分发挥社会资本作用的角度出发，提出以下建议：一 是灵活运用以公募REITs为核心的金融配套融资工具的使用；二是推动城中村改造专项私募股权投资基金的发展；三是优化政企合作模式，加强地方国企参与力度。

　　中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所研究员、多边与区域合作 研究室副主任郭晓琼、中国社会科学院金融研究所副研究员、国家金融与发 展实验室房地产金融研究中心主任蔡真：“一带一路”建设助推人民币国际化

　　由于“一带一路”和人民币国际化的理念契合， 人民币在“一带一路”沿线的跨境使用形成了完整的投融资闭环，未来人民币国际地位的上升将是一个自然过程。

　　除了维护公平的竞争环境，提高透明度，维护市场诚信以外，美国监管机构还很重视控股股东减持对公司生产经营的影响。