金融工程师的实体性工具：金融产品开发与定向新型金融产品可以是通过设计和很正式的开发努力所获得的结果；也可以是为了满足客户的特殊要求所设计的方案产品化后的成果。

　　金融工程师们使用现成的金融产品来达到特别的目的。但如果现成的产品不合适，或者对于完成预定目标是不方便的，金融工程师们也会协助开发新的金融产品。当企业或企业的客户正在进行创新活动而新型金融产品的结构又能创造出新的机会时，金融工程师们也帮助开发新的金融产品。

　　新型金融产品可以是通过设计和很正式的开发努力所获得的结果；也可以是为了满足客户的特殊要求所设计的方案产品化后的成果。在发展概念这一步，筛选后的思想被扩展成完整的概念，这样做有赖于进行内部的搜寻和金融机构与自己的客户进行接触的人员的帮助。一个概念是一项潜在的新产品的描述。

　　购买者对产品概念的反映在试验概念这一步进行检查。试验一项新产品的概念是一种研究技术，这种技术被设计出来的目的是为了评估预期的用户是否理解所建议的新服务的思想、对所建议的新服务是否有良好的反应，以及感觉到该项新服务所提供的好处将符合自己潜在的需要。

　　我们区别对待产品和策略，二者都是金融工程的内容。产品是出售给客户的商品和服务，策略则是利用市场的有效率性不足或者未完成企业特定目标的场内交易技术。策略可以直接出售，或者是出售包含转移提供策略的咨询服务。若这样做的话，策略成为公司的产品。一般来讲，我们把卖给客户的产品和场内交易策略加以区别。

　　就我们的理解而言，我们基本上把金融创新看作是制造业在消费品产品发方面的研究向金融领域的延伸。只是近年来，从事产品开发的专家已经对金融产品的开发发生了兴趣。因此毫不奇怪，金融创新的模式和更一般的产品开发的模式是密切相关的。尽管篇幅相对比较短，本文依然是从金融工程的视角对金融产品开发的总的论述。

　　我们首先定义金融产品的概念并区分金融商品和金融服务。随后，我们描述新产品开发的一般模式，这个模式包含产品开发过程中从识别需求到最终交货的每个阶段。最后，我们浏览主要的金融工具类型，为全面地论述金融工程师们的实体性工具作准备。

　　产品是能够给最终用户带来有形和无形好处的复合品，因此满足最终用户们的需求和愿望。产品有商品和服务两种形式天博·体育。商品具有有形的特点，因此，商品可以持有并可转让。有形特性使商品有可能保存，并可能使生产和供货分离开来。服务则在很大程度上是无形的，是在交收过程中产生并在交收结束时停止存在——尽管在服务本身终止后，来源于服务的收益是可以继续下去的。

　　由于服务是无形的，服务不能像有形商品那样持有和转让。基于同样的理由，它们不能保存或通过中介机构分销。虽然服务本身是无形的，但提供的大多数服务不可能不使用有形的商品。在提供服务过程中所使用的商品可能具有支撑或提供方便的作用。作支撑用的商品是服务者在提供服务时使用的，它们是有形的，而提供方便的商品则是购买者在接受服务过程中所使用的，它们也是有形的。作为一般规则，只有当被要求时才提供服务，并表现出服务提供者与服务购买者之间的一一对应关系。

　　为了清楚地区分服务和商品，考虑银行业最近的一项创新。为了使消费者和客户更好地处理资金和降低银行柜台人员的成本，银行和储蓄机构引进了自动柜员机（ATM）。这些机器允许客户在一天的任何时间里、在任何地方，无论是在家里还是出外旅行——都可以处理他们账户里的现金或者根据自己的信用额度预支现金。很显然，方便地处理和获取现金是一项服务，但提供这项服务需要支撑性的商品，诸如自动柜员机和驱动它的通信和计算机系统天博·体育。

　　同时，为了从自动柜员机里提取现金，客户还要使用提供方便的商品（或信用卡）。金融服务例子包括发行和承销有价证券、风险管理、资产配置和桥式融资。金融工程师使用的有形商品通常以金融工具的形式出现。股票、债券、期货、期权、调换－所有这些都是“商品”，可以持有并可以转让。我们在这本书中提到金融产品时，则既包括此类金融工具，也包括借助支撑性商品可以提供的服务。

　　成功的新产品很少是偶然产生的。而是通过合理的设计结构并细致地进行加工处理的结果。不幸的是，并非所有的金融机构都建立了组织化的、根据市场营销的变化所要求的新产品开发程序，这种新产品开发程序将不断地提供可盈利的创新产品。与此形成鲜明对比的是，领导潮流的生产消费品的公司则有一整套生产、检验、引进新产品的强有力的体系。金融业需要类似的新产品开发体系来利用市场机会和应付竞争的挑战。

　　金融机构用不着重新发明一个新产品开发的程序，可以从消费品制造厂商已经具备的大量经验中获取教益。这里提供的新产品开发模式包括15个步骤，分成4个阶段：定向、设计、检验和推出产品。这个模式是在研究了较先进的模式并与产品经理们交流后产生的。这个模型也是博采“金融机构营销协会”成员们的经验并加以详细研究的结果。

　　作为新产品开发过程的出发点，高层管理部门必须勾画出新产品开发工作的图像并指出明确的努力方向。这一阶段包括三个单独的步骤：

　　因为意识到紧迫性和需要迅速采取行动，许多公司（金融机构）一下子就跳入产生思想的阶段。这样做好比是尚未确定目的港就先起锚。轮船的航行就变得随心所欲和全靠碰运气了。

　　与此相反，一个经过很好构想和小心实施的新产品开发过程总是从明确开发的目标和开发策略为起点的。当然，构想并非凭空产生。构想产生于企业的市场营销目标，而市场营销目标又是由公司总的经营目标和基本的商情调研推动的。结果是，一个很好设计的新产品开发策略推动和引导着整个产品创新活动并使之具有很高的效率。对于从事产品创新的人员来说，关键的问题是明白自己所处的商情环境是什么样的？回答了这个问题，就给出了产品开发过程中特别要注意的关键点。

　　第一种策略选择是争取市场份额。这种策略的目标是把更多的现存产品推销给现有的个人和企业客户。这常常是采用新近发掘的积极进取的方式来实施的，诸如采取折扣定价的办法。第二种策略称为市场扩展，是努力把现存的产品推销给新顾客。这前两种策略都不带有金融创新，也不需要金融工程师的技能，除非市场的扩展涉及原有产品的创新使用。

　　第三种产品是服务面的扩展。这种策略致力于开发新的产品推销给现有的顾客。这种策略通常用于成熟的行业，即以现有客户为基础，来放大现有资产的作用。比方说，信用卡发行单位尝试推行交叉销售，向持卡人推销保险和服务；或投资银行向已有的资本市场客户提供调换（swap）产品，而这些客户原先只是很有限地购买发行和承销有价证券方面的服务。

　　最后一种选择是开发新业务的策略。在这所有4种基本策略中，这种策略的风险是最大的，因为这种策略要进入一个未知的领域，公司现有的优势将难以使用。采用这种策略失败的可能性是很大的。开发新产品的策略必须考虑到环境的制约和机会，新思想的产生也可以从许多外部资源获取灵感。例如，住房权益已经转变成消费者借款的性质，这种新产品就是由环境因素的激励创造出来的。

　　此处，环境因素的激励采取的形式是税法条款的变化。内部搜索、咨询和大规模的交流活动也都能为思想库添加重要的内容。与企业的产品开发策略相吻合的思想一经确立，必须按照一种初步的、相对原始的分类办法把比较有针对性的想法分离出来。尽管这种初步筛选思想的工作在很大程度上是定性的判断，但必须做得小心，要避免轻易地拒绝那些仅仅是因为看起来有点怪异的想法。尽管可行性和盈利性是要考虑的关键点，的因素也是起作用的，当然要依情况而定。

　　成功的新产品很少是偶然产生的。而是通过合理的设计结构并细致地进行加工处理的结果天博·体育。产品零部件的供货商、代理商、竞争对手和最终用户都是注入灵感的外部资源。与企业的产品开发策略相吻合的思想一经确立，必须按照一种初步的、相对原始的分类办法把比较有针对性的想法分离出来。