规范金融产品名称 维护市场秩序 保护投资者合法权益近年来，互联网企业频繁介入金融服务行业，给社会大众带来更好的体验、更多的选择，也促进了传统金融机构变革，增进社会整体福利。但与此同时，也出现了一些乱象，让一些人借用互联网金融和金融创新的名义冲破监管“红线”，扰乱金融秩序，给投资人带来了不应有的损失。因而，必须加大金融改革的力度，适应社会需求，维护市场秩序，保护投资益。

　　近年来，互联网企业频繁介入金融服务行业，给社会大众带来更好的体验、更多的选择，也促进了传统金融机构变革，增进社会整体福利。但与此同时，也出现了一些乱象，让一些人借用互联网金融和金融创新的名义冲破监管“红线”，扰乱金融秩序，给投资人带来了不应有的损失。

　　为什么会出现这些乱象?一是许多人没有认识到，互联网技术运用于金融业并没有改变金融的本质，对各类金融产品的本质属性缺乏准确的了解，对金融的法律红线缺乏敬畏之心。二是现有的金融产品设计没能满足不同风险承受能力投资人的需求，因而出现了一些有市场但不合规的产品，运作不当给市场带来风险。三是金融监管跟不上市场发展，缺乏应有的引导和警示。因而，必须加大金融改革的力度，适应社会需求，维护市场秩序，保护投资益。

　　当前，互联网金融风险暴露最多的领域有两个:一是P2P，二是互联网理财。在这两个领域，由于社会对这些产品的法律性质认识不清，以致难以有效防范和控制风险。

　　P2P是点对点的直接融资，因而不能有“资金池”，这是监管“红线”，“资金池”是变相吸收存款。P2P是直接借贷，借贷双方必须有直签合同，如果标的分拆的话，分拆的标的最大分拆额为30份，最大金额为20万元。如果这个标的不分拆多大都可以，借1个亿也只是要求双方直接签合同，借1个亿是你的自主权。如果分拆的话，按最高人民法院司法解释，最大金额就是20万元，而且对拆借的份数做出限制30份。

　　在P2P业务里，如果要防止建立“资金池”，最好的措施就是让资金通过银行直接从借贷双方走账。以现有P2P平台来看，资金委托在银行是保险的，但开的账户是谁的?如果是P2P平台本身的账户，把资金打到平台的账户里再出去，对不起就是资金池，就是在吸收存款。

　　如果P2P平台要想建立一个直接融资的银行托管账户，实际操作时是P2P平台向银行发出指令，把甲客户出借的钱直接转到乙客户的账上，不过平台的账户。现在，监管当局要求P2P平台找银行做托管账户，很多银行没有开发这样的技术产品，因而P2P平台在银行资金托管当中是很大的技术障碍。

　　份额化的P2P标的就是发行债券天博·体育，必须遵守私募发行或公募发行规则。要是把借款标的份额化，在法律解释的范围之内是可以的，如果超出了这个范围，要再分拆就要遵守债券的规定。如果私募发行必须少于200份，必须向合格投资人发行天博·体育，但是如果公募发行的话，就要实行核准制或注册制。按照现行《证券法》，债券发行实行核准制，基金发行实行注册制。

　　当前P2P乱象有两个特征，一是资产端没有坚持小额融资，金额很大，但正因为金额大肯定就要分拆；二是资产端的标复杂，许多标的还等额分，其实质就是证券。比如对小微企业的、融资租赁、还有资产管理的产品等，这是资产端，由于资产端的产品复杂、金额大，因而分拆标的是普遍现象，违规也较为普遍。

　　对资金端而言，会产生资金的金额错配和期限错配。资产端借贷期限比较长的时候，如果资金端不能够提供长期资金，很多参与P2P的投资人自然都希望短期获取高利，因而产生了期限错配。

　　关于互联网理财，现在大众都参与到了理财当中，但互联网理财乱象却非常严重。互联网理财有三种形式:一是金融信息服务，介绍各类金融产品并分析、比较、推荐，不介入交易；二是销售金融机构的产品，这需要该类金融产品拥有销售许可，私募产品不可以公开销售；三是集合客户资金帮助客户投资，此时平台承担了资产管理的责任，其实质是发行集合投资计划。

　　理财投资是一种行为，不是产品，完成理财行为要借助金融工具，金融工具属性和法律关系必须明确。理财是一种行为，可以出主意，可以向客户销售产品，而市场销售的各种工具、产品是有特定属性的，必须把销售的理财产品属性说清楚。现在大量的理财产品其实就是集合投资计划。

　　份额化的集合资金，并由第三方管理的投资产品都是集合投资计划，其法律关系是信托，其金融产品属性是投资基金，是证券。私募发行要小于200份，且必须面向合格投资人。现在监管当局掌握的合格投资人起点是净资产不低于1000万元的单位，个人金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元，而且投资于单只私募基金的金额不低于100万元天博·体育。按照监管当局界定的合格投资人的范围，公募可以大于200份，但集合投资计划是基金，必须注册发行。