天博·体育李麟：互联网金融必会“浴火重生”平台问题的频出引起了世界的关注。互联网金融应该是一种很好的模式，为什么在中国做成这样，值得深思。互金领域的使命是不是终结？互金领域哪一种模式会胜出？我们应该是从哪方面着手，这些都是当前行业需要考虑的。

　　李麟：各位先生，各位女士，尊敬的我的老师，还有各位同仁，由于是到母校来演讲，班门弄斧，所以我也不敢造次。我的助手给我准备了一个详尽的PPT，我觉得这次演讲是给老师交作业，我还是讲点干货。

　　我要讲的题目是“凤凰涅磐，浴火重生”，这个题目里面隐喻了两层含义，在当前这种情况下，互联网金融这个领域面临前所未有的挑战，是麻雀还是凤凰，肯定是要经历一个严峻的考验。为了回答这个问题，必须从三个方面进行考察。

　　第一个方面，互联网金融领域的使命是不是终结的，如果是终结的，这帮人想这个问题也没什么意思，如果是还没有终结，往前看。

　　第二个方面，互联网金融领域里面哪一种模式会胜出，哪一种技术会胜出，谁会胜出，我们凤凰涅磐，由麻雀变凤凰的方向在什么地方。

　　最近，互联网金融行业面临前所未有的挑战，从大的方面来说，我们P2P领域的风险引起了全世界的关注，从去年年底，P2P当中1/3的平台倒闭，到现在大的平台陆续曝光，这只是冰山之一角。最近做了一项调查，在农村领域有多少人使用互联网理财？结果80%的人都觉得互联网理财非常不安全。在行业内，我们谈庞色变，在实际的过程当中，我们就会看见各种理财产品和我们的预期，和实际的经济的运行基本情况是严重背离，相反的，一部分人还在对于庞氏领域的盈利模式津津乐道。

　　我举一个简单的例子，庞氏是银行和金融领域去回避的一个行业，但是庞氏也是可以挣钱的，前两年挣的是大钱，很多人都在专业做这个事，这个领域里水深得超过大家想象。

　　最近互联网领域的形势非常严峻，有一些地方出台的政策是谁引进谁负责，有一些地方出台的就是政策是在每一个场所上都有监管的责任，现在互联网金融按说是一个非常好的技术，在中国为什么落到当前的境地，是值得大家思考的一个问题。

　　从另一个方面来讲，中国互联网金融产业泡沫的破裂也不是说首家出现的，在历史上，美国电信曾经比我们的问题更严重，我们回顾一下经济发展的历史就可以发现，美国在20世纪末，带领全球经济狂飙了20年，其中一个最重要的领域就是ICT行业，美国在世纪之初，出现了电信的“冬天”，如果没有电信的“冬天”，我想从另一个方面，我们的巨大集团，华为和中兴也不会出现，今天互联网领域蓬勃发展的局面。为什么出现这种情况？这是国际著名学者盖特勒（音）说的，技术是好技术，但是技术和资本市场一旦连接的话，资本市场这个魔鬼会导致这个技术的崩溃，甚至这个行业的破裂，这个曲线我PPT没做，是先增长，然后急剧的坠落，再接着稳步的增长。在这个过程当中，在这个过程当中，麻雀都要死掉，留下的才是真凤凰。这个过程是一个非常痛苦的过程，这个过程当中将会涉及大量的企业倒闭，大量的兼并重组。美国是互联网产业，互联网技术的发源地，但是正因为电信的“冬天”，美国电信行业的龙头地位在很大一部分领域跑到了中国。另外一个方面，美国的一些技术也通过兼并、收购跑到了世界各地，包括互联网技术、光纤技术、程控交换技术等等。技术是好技术，但是技术不一定有好结果。

　　另外一个外在的变量是融资和金融，如果在一个良好的制度下，融资会对技术起促进的作用，但是极端的事件发生，金融会导致技术的毁灭，这是我第一个观点。

　　第二个观点，在中国，鉴于美国的背景，中国互联网企业结局会怎么样？我觉得我们的互联网企业，互联网的领域他是死掉的，为什么？它的使命没有完成，使命所在，才能浴火重生，如果使命终结，跟这个领域就没有任何的关系。

　　从哪些方面看，中国互联网金融产业的前途还是远大的呢？我想从以下几个方面，一是通过中国发展的大势来看。众所周知，中国经济的发展陷入中等收入陷井，现在尽管说法很多，其实最核心的就是中等收入陷井，标准的说法是，中国的中等收入陷井不是拉美的中等收入陷井，但是有一句话我要说一下，中国的中等收入陷井可能要甚于拉美的中等收入陷井，为什么会出现这种情况？因为中国的特色，中国的特色是什么呢？中国的特色是人口众多，三产的效率极其低下。中等收入陷井指标的一个很突出的反应是什么？是三产的劳动力远远低于二产的劳动力，我们现在三产的GDP的贡献超过了二产，大家想一想，产业工人的效率能低于洗头、捏脚的吗？另外一个方面，我们联想一下我们的三产，我们的三产这几年的改革，我们可以看看做了哪些事，和改革的初衷还有多大的距离，比如说电信行业的市场化问题，我在北大读书的时候，老师带我做课题天博·体育，就是做这一类的课题，但是到现在来看，我们这个过程完成了吗？我想，我们的三产如果问题不解决，中国的经济增长动力根本就没有转换，转换的可能性就不可能有。经济增长靠的是什么？我最近在做一个回顾，文献上来看，金融深化和经济增长的关系，科技金融和经济增长的关系，互联网金融和经济增长的关系，我们会发现，文献出现了断层。金融深化对经济增长关系文献是有的，但是科技金融和互联网金融就没有，这就是中国创新之处。中国现在走到这个地步，没有前路，但是也没有退路，如果在班上我是后20名，我可以学前一两名，现在我成绩已经是第一、第二，我还学习谁，中国必须走出自己的路，要走出自己的中等收入陷井之路只有两个方面，一个方面是技术上要提高劳动生产率，第二方面，制度安排上要降低交易成本。为什么说互联网金融仍然是一个“不死鸟”，互联网金融这个行业横跨一二三产业，它是从提高技术效率和降低交易成本方面可以发挥作用，因为它的突出特点是交易成本为零。这些东西要解决靠的是什么，还是互联网金融。

　　哪一个模式，哪一个行业，哪一种技术会胜出？现在面临着严重的天气，会出现什么样的情况？我们首先从模式上来看，互联网金融领域的盈利模式。说穿了是两种模式，简单归大类，一种是烧钱模式，一种是盈利模式。前一段，我有一本书是写互联网金融生态的，为什么写互联网生态？就是因为当时互联网估值成了千古之迷，谁也不知道互联网企业值多少钱，互联网企业的口号是不盈利，大家觉得非常蹊跷，既然不盈利，为什么这么高的估值，它的本质是什么？是烧钱模式。全世界没有任何一个企业生出来就是不挣钱，免费，羊毛出在猪身上，谁是最终的付钱者，他用的是烧钱模式，资产和技术紧密的结合，A轮、B轮、C轮，资本市场崩了，这个技术也就崩了。

　　二是盈利模式，盈利模式基本上是银行去采取的，投资远低于烧钱模式，他投的都是资本，银行赚多少钱投多少互联网，烧钱模式和盈钱模式的利弊在资本市场高度波动的情况下显现出来，一支异军突起的力量出现，就是银行系。最近大家接触PE和VC，现在提到互联网投的这些老板，都非常头疼，到底这些钱怎么退出来？在座的各位互联网企业都快成凤凰了，但是80-90%的企业已经是“死麻雀”，现在这些钱怎么退出来？PE和VC非常着急。银行系他的压力也很大，是因为他的盈利模式。刚才这位银行的嘉宾也讲了，他是怎么尽快的实现盈利，但是他的资本市场压力是没有的，资本市场波动对银行体系的互联网金融影响是最小的。最近理财领域相对比较安全的，没有出问题的还是银行系，这是我的第一个观点。

　　第二个观点，哪一种技术会胜出？其实银行系的技术是两大类，一大类是平台类技术，二大类是点对点的区块链技术，区块链今天下午有专题。其实这两种技术在大的方面来讲是互联网技术，小的方面来讲，是一种技术的提炼。区块链技术相对于平台技术来讲是点对点的技术，“十二五”期间一个突出的口号就是要颠覆这个，颠覆那个，颠覆到最后是什么？标称免费的互联网现在都控不住了，要收费天博·体育，为什么？天下没有免费的午餐，几万亿，几十万亿，几百万亿投下去，投资者是要看利润的。如果烧钱模式向盈钱模式转变的话，就会导致新技术的转变，这是历史的必然，这种新技术的出现就是区块链，区块链就是用点对点的技术替代平台类的技术，最近区块链非常热，下午专题会再进行介绍。

　　第三个问题，中国的互联网企业要发展，不管是银行企业还是非银行企业，现在经济面临的情况下，特别是的异常波动，大家要好自为之，如果想凤凰涅磐，成为凤凰的话，可能还是要紧抓这些东西。

　　一是必须共享，共享概念的核心是利益的分享天博·体育，共享的核心是资源的调配，谁都没有浪费的东西，今天由于时间的关系就不再介绍了。

　　二是刚才教授讲的数字化中国，现在数字化趋势非常明显，供应链、产业链和生态链已经从数字化变为可视化、可控化，物流的出现，信息流的出现等等都是这种。

　　三是降低社会融资成本，2B到2C，模式的选择上，你是选择2B还是2C，这个是非常关键的，今天由于时间关系仅仅是点出来。

　　五是浦发建立了一个SPDB的框架，基于全生态系统的，这个框架获得了五个奖，国家工信部的创新奖，上海金融创新的一等奖，有理论，有框架，有实际，他的核心简单说是“五层楼”。第一层是零售层，第二层是公司层，第三层是金融市场层，第四层是内部关联方，第五层是客户的客户。不管你是什么，只要走到浦发的互联网界面，你就是浦发的客户，你没有任何的差异，只要你知道两个问题，一个问题你要还是存款，你是有资金需求还是资金是多余的，这两个是你必须搞清楚的，其他的这个平台全部帮你搞定。

　　这是我自己的介绍，就不自吹自擂了。这是我们的成果，最后感谢我的团队，谢谢大家，不足之处请批评指正。