【聚焦风控】论十大金融风险类型、演化及其影响当前，世界正处于“百年未有之大变局”，这种大环境、大形势和大趋势的变化，给国家、组织和个体带来了更多的不确定性。风险恰是对这类不确定性的统称，是可能对金融业和实业造成的不利影响。正因如此，十九大报告提出“防范化解重大风险”作为“三大攻坚战”之一，备受关注。

　　金融行业一直是管理风险的高风险行业，特别是商业银行被视为管理风险的行业，称之为“在刀尖上跳舞”。本文讨论的金融风险以商业银行（以下简称“银行”）面临的风险为主。由于其行业周期性特征与资金、资本、会计等管理对象的特殊性，对主要风险的管理俨然成为金融业的常态。这些风险存在一定逻辑关系，如：信用与集中度风险、信用与流动性风险、流动性与声誉风险等。

　　需要说明的是，本文所说的“十大金融风险”并非指这些风险的影响后果大，而是这些风险在金融业较为常见。首先，笔者甄选了十类比较常见的风险类型，并对其作出界定（表1）。业内传统说法即《巴塞尔协议》指出，银行经营面临八大风险，包括信用、市场、操作、法律、国别、流动性、声誉和战略等风险，均在“十大金融风险”之列。按照商业银行等金融机构的业务实际，信用风险因其普遍性、重要性和影响性，在金融业各类风险中居首。

　　除十大金融风险之外，银行还面临其他风险，也可纳入全面风险管理体系，对其进行动态化、精细化的分类管理。如：气候与环境风险、非正规金融风险、集中度风险和涉制裁风险等。

　　风险演化关注的是各类风险的变化，包括风险的来源和传染，即前文提到的风险类型、主要特征和传染路径。因此，风险演化还需关心风险的传染路径、类型变迁、特征变化。综上，笔者绘制了十大金融风险演化关系与传染路径，作为一种可能的演化情境、传染途径来直观展示。上述风险也存在其他可能的演化情境和传染路径，因文章篇幅所限，不再一一阐述。要说明的是，十大金融风险传染是风险的同业传染，视为在金融业范畴内。

　　风险类型。十大金融风险从其重要性可以分为三类（图1）：第一类是《巴塞尔协议Ⅱ》明确的三大风险，即信用风险、市场风险和操作风险，图例以粗实线椭圆框表示；第二类是业内传统说法即《巴塞尔协议》涉及的是银行经营面临八大风险，除了第一类三大风险之外，其余五大风险用实线椭圆框表示；第三类是余下的两类银行目前常见但非传统意义的风险，即信息科技风险、洗钱风险，图例以虚线椭圆框表示。

　　图示的坐标抽分横、纵两个坐标。横坐标表示银行产品和服务生命周期，可覆盖银行产品和服务的从设计开始的全生命周期。纵坐标表示各类风险通常所处的情境，可以分为三类：第一类是宏观风险，代表性如：市场风险、国别风险、法律合规风险，这类风险主要存在于全球、跨国和国家层面，可视为国家行为引发的风险，如：利率风险、法律风险等；第二类是中观风险，代表性如战略风险、信用风险、流动性风险、声誉风险，这类风险主要存在于银行等组织层面，可视为组织行为引发的风险，如：决策风险、声誉风险等；第三类是微观风险，代表性如操作风险、信息科技风险、洗钱风险天博·体育，这类风险主要因个体意识、道德、行为因素产生（也涉及一定的组织因素，如操作风险、信息科技风险受银行自身信息化水平、内控管理能力等影响），可视为个体行为引发的风险，如：操作风险、IT风险等。尽管洗钱风险可以上升到法人层级，但考虑到引发洗钱风险的多为个体因素，银行有组织洗钱行为比较罕见，故仍归为微观风险层面。

　　从各类风险的来源看，主要分为外部、内部两类。究其来源，宏观类风险基本都是外部风险，而非缘起银行的金融机构自身；而中观和微观类风险，主要源自银行等金融机构内部，是内生风险，尽管有的风险受到一定外部环境的影响。如：信用风险除受到银行自身经营决策和信贷管理外，也受到客户违约风险（还款意愿）、收入风险（还款能力）等影响；洗钱风险除受到银行自身反洗钱工作能力和水平外，也受到FATF等国际组织要求、国家洗钱风险监管政策等影响。

　　传染路径。从各类风险的传染看，主要分为相互影响、单向作用两种情形，前者用双箭头实线表示，后者用单箭头实线表示，个别存在交叉的情况用虚线箭头表示。

　　在宏观层面，市场风险作为《巴塞尔协议Ⅱ》明确的三大风险之一，影响和传染最广，且影响中观风险和微观风险。首先，市场风险可与国别风险相互影响，如：2022年爆发的俄乌冲突，导致利率风险、汇率风险、大宗商品价格风险急剧波动，原油价格、粮食价格屡创新高。

　　其次，市场风险可以影响中观层面的战略风险、信用风险、流动性风险，这种影响可以是双向的，特别对于一些体量大、交易量多的银行金融机构而言，因此2008年次贷危机之后，金融稳定理事会（FSB）从2011年开始发布全球系统重要性银行名单，首批共30家（截至2021年末，我国工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家银行和平安保险集团分别入选。），就是为更好促进金融稳定、防范金融风险。

　　最后，市场风险还可以影响微观层面的操作风险，如：导致从事金融市场业务的交易员误判，甚至作为诱发交易员道德风险的因素之一天博·体育。此外，国别风险的影响机制与市场风险类似，在此不再赘述。而法律合规风险的影响范围同样较广，可以适用或覆盖于几乎全部的中观风险和微观风险，将银行等金融机构及其员工和行为全部纳入监管范围，从广义上看，洗钱风险也可视为法律合规风险的一种，需要遵守反洗钱、反恐怖融资、反扩散融资和反逃税的相关法律法规。

　　在中观层面，信用风险作为《巴塞尔协议Ⅱ》明确的三大风险之一，对银行而言最为重要，可能引发流动性风险或者称之为流动性危机，并造成声誉风险，2008年次贷危机中美国第四大投资银行雷曼兄弟倒闭就是这几类风险扩散传染的典型案例，信用风险与宏观层面的国别风险、法律合规风险以及中观层面的声誉风险也存在交互影响，由于存在线条交叉，此处用虚线箭头表示。战略风险作为银行决策环节的风险，在中观层面首当其冲，因此位于最左端作为始发，可以影响操作风险在内的所有微观层面风险，由于存在线条交叉，此处用虚线箭头表示，而流动性风险、声誉风险可以作为信用风险演化和传染的结果，在此不再赘述。

　　在微观层面，操作风险作为《巴塞尔协议Ⅱ》明确的三大风险之一，对银行和从业人员而言天博·体育，影响较为广泛，既可以影响信用风险、流动性风险和声誉风险等中观层面，也可以影响微观层面的信息科技风险和洗钱风险。此外，信息科技风险除了图示的演化作用机制之外，也可影响中观层面的信用风险，由于存在线条交叉，此处用虚线

　　结合近年来国内外银行的真实案例，信用风险尤为重要。如：2008年次贷危机中美国第四大和第五大投资银行雷曼兄弟、贝尔斯登的倒闭就是由于信用风险，其他同期倒闭的银行多数情况与之类似。

　　上述四类风险可以直接导致银行倒闭，被视为致命性风险，即银行破产的直接因素。但是，这并非预示着对其他风险特别是难以导致银行倒闭的中介型风险就可以放任自流，相反如果尝试管控这类致命性风险，就必须前移风险管理端口，在出现中介型风险苗头时提前介入，才能及时阻断风险传染的路径和链条，否则往往为时已晚，措施最佳防控时机。