银河证券-纺织服装行业7月行业动态：公司深度报告模板国土品牌强势崛起看好服装消费持续复苏背景下运动、纺织制造维持高景气：板块由于国内疫情逐渐缓解，同时冷冬影响，2020Q4、2021Q1业绩亮眼。国内疫情有效控制+疫苗接种有序推进，纺织服装景气度逐渐回升服装类社零数据1-6月同比2020年增加12.8%，较2019年同期提升12.7%天博·体育，服装消费有所回暖，但复苏速度较其他品类相对较慢。6月受电商大促的刺激，服。”

　　1.A股加快国际化进程，消费龙头为重要配置方向目前申万纺织服装板块99家上市公司中，北向资金共配置31家，其中服装家纺子板块北上资金持股占自由流通股比例较高，纺织服装行业共有1家公司（森马服饰）成为MSCI成分股。

　　2.疫情导致终端需求疲软，板块业绩分化自2013年起行业收入增速缓慢，净利润增速连续四年为负；纺织制造板块受益于口罩、防护服等防疫产品出口大幅增加，业绩表现较为亮眼；服装家纺板块由于国内疫情逐渐缓解，同时冷冬影响，2020Q4天博·体育、2021Q1业绩亮眼。

　　3.国内疫情有效控制+疫苗接种有序推进，纺织服装景气度逐渐回升服装类社零数据1-6月同比2020年增加12.8%，较2019年同期提升12.7%，服装消费有所回暖，但复苏速度较其他品类相对较慢。

　　5.展望即将公布的2021年7月服装家纺社零数据，预计增速显著高于上年水平（-2.5%），但预计增速较6月趋缓。

　　6.行业整体规模持续增长，子行业发展周期进程不同，未来童装、运动服饰增速较高纺织服装行业竞争格局较分散，行业龙头议价能力较强。

　　8.投资建议截至2021年7月30日天博·体育，纺织服装行业一年滚动市盈率为29.86倍，略高于2011年以来的历史均值（29.19）。

　　13.风险提示终端消费回暖不及预期的风险、库存积压的风险、汇率大幅波动的风险、棉价大幅波动的风险、部分公司解禁压力的风险等。